空売りの価格

　こんにちは、稲田商会です。

ちょっと計算で遊んでみたいと思います。
株の話で、それも技術的にレベルの低い話なので、ご承知おきください。




　いま私は8914エリアリンクを買っています。

　その8914エリアリンクでは機関の空売りがされています。
　ゴールドマン・サックス（以下GSと表記します）です。

　次のサイトによれば、GSは2/6現在で163万4300株の空売りをしていることになります。

参考：　不動産業>8914/エリアリンク株式会社 - 空売り残高情報

　では、今どのような状態なのか推定してみましょう。

　計算の前提として、売買での株価は判らないので、当該日の高値と安値の間の株価で取引を行ったものとすることにします。

　先ほどのサイトより、GSの取得株式は次のようになります。
　　但し、取得平均株価139.4円
　　　　　評価株価　　130円

　GSが空売りした日の数量と当該日の株価は次のようになります。

計算日	残高数量	増減量	備考	株価高値	株価安値	株価中央値
2014/11/27	650,000	650,000	売建	145	140	142.5
2014/12/08	763,800	113,800	売建	158	150	154.0
2014/12/15	1,002,400	238,600	売建	140	135	137.5
2014/12/26	1,112,400	110,000	売建	141	137	139.0
2015/01/07	1,156,200	43,800	売建	139	136	137.5
2015/01/09	1,592,600	436,400	売建	139	133	136.0
2015/01/14	1,487,300	-105,300	返却	134	131	132.5
2015/02/06	1,634,300	147,000	売建	131	127	129.0

　さて、売買の日と数量、株価が与えられたので、これから取得株式の平均株価が算出出来ます。

　11/27～1/9までに取得した株式は次の式で平均株価が求まります。

（650,000×142.5＋113,800×154＋238,600×137.5＋110,000×139＋43,800×137.5＋436,400×136）÷1,592,600
＝140.4

　ということで、159万余株の平均株価は140.4円となります。
　これを1/14に売ったので、148万余株の平均株価は140.4円。

　2/6に買い増ししたので、
（1,487,300×140.4＋147,000×129）÷1,634,300
＝139.4

　これで、2/6現在で163万余株の平均株価は139.4円ということになります。

　2/10の終値は130円ですので、GSの含み益は次の式となります。

1,634,300×（139.4-130）＝15,339,187

　これから、2/10での含み益は1500万円程度ということですね。

　ちなみに、1/14に105,300株を買い戻してますが、そのときにはどのくらいの利益が出たのかは次の式になります。

105,300×（140.4-132.5）＝833,163
　　但し、取得平均株価140.4円
　　　　　売却株価　　132.5円

　売却益はほんの83万円ということですね。

　さて、GSの今後ですが、さらなる空売りがあるんでしょうか。
　それとも、もう後は買い戻す機会を窺っているのでしょうか。
　2/6の1500万円余の含み益で買い戻さないということは、GSとしては2千万以上の含み益が出るまで売却しないということなんでしょうか。
　GS程の情報量があるならば、おそらくこれから先下がる傾向にあるとの判断があって空売り継続をしていると思われますが、それにしては売り方が変なような気がします。

　私には、どうもGSは片手間で見ていて気付いた時だけトレードしているような気がします。
　なので、大きななにかが無い限りはそのまま放置なんではないでしょうか。

　以上、株素人の妄想なのであまり真に受けないようにしてください。

　それでは、今回はこのへんで。